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martes, 26 de enero de 2010

Órdenes a tu broker. Cuáles hay y cuándo usarlas



A la hora de abrir y cerrar posiciones, nuestro broker nos pregunta una serie de cosas como el tipo de orden, la condición de activación, la fecha de vencimiento, el tipo de cambio y toda una serie interminable de variables que perfectamente nos podrían despistar de nuestro objetivo y hacernos olvidar que, en realidad, sólo hay dos tipos de órdenes.

¿Cuáles son esos dos tipos de órdenes y cuándo deben ser utilizadas?

El principio de incertidumbre de Heisenberg establece que no se puede conocer a la vez el cuándo y el dónde con precisión. Esto también se aplica a las órdenes bursátiles, pues si queremos comprar ahora mismo, no podemos saber con exactitud total el precio de la compra; y si queremos comprar exactamente a 43.15€, entonces no sabemos en qué momento el precio pasará por ese punto exacto y se disparará nuestra orden.

Así pues, tiene que haber dos tipos de órdenes: Aquellas en las que podemos decir cuándo queremos comprar (o vender) y aquellas en las que podemos especificar a cuánto queremos comprar (o vender). No existe una orden que nos permita hacer las dos cosas a la vez con total precisión.

Las órdenes en las que podemos determinar el cuándo, y cuándo significa ahora (en la medida de lo posible, teniendo en cuenta los retardos que hay desde que se lanza la orden hasta que esta termina de ejecutarse), son las llamadas órdenes de mercado. Cuando lanzas una orden de mercado, o a precio de mercado, estás asumiendo que no te importa la posible variación del precio desde que lo has consultado por última vez hasta que la orden termine de ejecutarse.

Si el mercado está tranquilo, las diferencias entre el último precio visto y el precio obtenido pueden ser ínfimas. No obstante, cuando hay agitación en el mercado, estas diferencia pueden ser enormes, superando incluso al importe de las comisiones. Al dinero que llena el hueco entre el precio que tú quieres y el precio que obtienes se le llama deslizamiento.

En ocasiones estas diferencias pueden resultarnos perjudiciales, y en otras, favorables. Es por ello, que utilizaremos este tipo de órdenes sólo cuando necesitemos velocidad; y esto normalmente ocurre cuando necesitamos escapar a toda prisa de un daño mayor.

El otro tipo de órdenes es el de las órdenes limitadas. En éstas, se fija el precio (cambio) y se deja abierto el cuándo. De este modo, cuando el gráfico de precios pase por el nivel de disparo, la orden se ejecutará.

En general, utilizaremos este tipo de órdenes cuando queramos estar en el mercado solamente bajo unas determinadas condiciones.

Una orden limitada de compra no es lo mismo que una limitada de venta. Una compra limitada implica que sólo aceptaremos precios que igualen o sean inferiores al límite. Una venta limitada exige que el precio sea igual o superior al límite. Queremos comprar barato y vender caro.

Un caso típico es cuando tenemos el precio oscilando entre los límites de un canal. Aún estamos lejos de la parte baja del canal y queremos comprar sólo si el precio baja lo suficiente como para aprovechar otro viaje hacia la parte alta del canal. Como apostamos por un rebote al alza cuando el precio llegue al suelo del canal, dejamos una orden limitada de compra. Aunque se la enviemos ahora a nuestro broker, ésta no se ejecutará mientras el precio se mantenga por encima del nivel límite. Sólo queremos comprar si el precio baja lo suficiente y que el precio de compra de todas esas acciones sea igual o inferior al precio límite.

Razonablemente, también pondríamos un stop loss, justo por debajo del canal, que es a donde esperamos que el precio no llegue. De este modo, si el precio tocase o bajase del stop loss, se produciría la venta de las acciones compradas más arriba.


Las órdenes de stop pueden ser limitadas o de mercado y, realmente, el nombre no puede ser más desacertado. Hay mucha gente que le llama stop a la orden condicionada, tanto para entrar como para salir de una posición. Realmente, el sentido de un stop loss sólo es el de salida; pero la terminología en el mercado no siempre coincide con esto. Para entendernos, stop = condicionada.

Es por ello, que podemos encontrar stops de compra. Esto quiere decir que, si el precio pasa por cierto punto (condición), o lo rebasa, se activa una orden de compra, es decir, ésta aparece en escena. Que la orden sea a precio de mercado o limitada es algo independiente.

Por último, mencionar que existe la combinación de las órdenes limitadas y condicionadas. Este tipo de órdenes se activa al tocar o rebasar la condición de activación (punto de stop) y luego se ejecutan sólo por detrás del límite que hayamos puesto.

En cualquier caso, nuestra recomendación es la siguiente:

Por norma general, usa órdenes limitadas para abrir posiciones. Cuando abras largos, por ejemplo, compra a un precio limitado. Casi nunca te interesa comprar ya. Lo que te suele convenir es comprar cuando el precio baje de cierto valor, ya sea para que el beneficio/riesgo te compense o por otras cuestiones estratégicas.

Por norma general, usa órdenes de mercado para cerrar posiciones con pérdidas. Es decir, que tus stops loss sean a precio de mercado. Lo que importa es la velocidad de respuesta.

Cuando las cosas se ponen feas, lo que menos necesitas es ponerte a titubear mientras el precio se aleja alocadamente mientras, por una u otra razón, tu orden limitada de salida no se ejecuta.

Asegúrate de que tus stops (que se dispararán al rebasar un umbral o un techo que tú fijes) se ejecuten inmediatamente (a precio de mercado). Te saldrá mejor o peor, pero siempre te traerá el mal menor. Recuerda que la diferencia entre un buen y un mal trader está en cómo éste asimila sus pérdidas. Remolonear con las pérdidas es la llave para el fracaso.

Por último, si juegas apuntando hacia un objetivo de beneficios, sí es una opción que tu orden de salida sea limitada y no a mercado. Esto te permitirá asegurar que tus ganancias se ciñan a lo previsto. No obstante, no hay inconveniente en que para esto, uses también una orden condicionada a precio de mercado, pero te expones más al deslizamiento.

¿Cómo utilizas tú las órdenes de mercado y las órdenes limitadas? ¿Tienes alguna técnica secreta para aprovechar mejor las ventajas de estos dos tipos de órdenes? ¡Cuéntanoslo!

Si no entiendes algo, si discrepas, si estás de acuerdo, si tienes una idea, si te enfrentas a un problema ¡añade tu comentario!

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11 comentarios:

  1. Como siempre una información muy instructiva. No tenía muy claro la diferencia entre "orden de mercado" y "orden limitada" pero ahora está clarísimo. Gracias.

    Un saludo desde mentemillonaria.es

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  2. Genial, estoy disfrutando con lo que estoy leyendo sobre todos los temas. Enhorabuena otra vez.

    Me surge una duda: no entiendo el parrafo:

    "Por ejemplo, pondremos una orden de entrada limitada por encima del nivel superior de un canal, de modo que si el precio rompe este canal, querremos abrir una posición compradora. Si el precio no lo rompe porque rebota contra el techo del canal en dirección hacia el suelo, no nos interesa abrir nuestra posición compradora."

    ¿No se contradice con las indicaciones de los osciladores, como comentais en http://1.bp.blogspot.com/_C7Nvc3zHM9k/S1EROKPNciI/AAAAAAAADFg/sDcBMIU4AyI/s1600-h/03a-+SPX.png?

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  3. Gracias por tu consulta Anónimo.

    ¡El hecho de que compares artículos es para nota!

    Quizás el párrafo no sea lo suficientemente claro. Procuraré editar el artículo añadiendo una imagen y explicando un poco más el ejemplo.

    En cualquier caso, voy a responderte, pues es muy sencillo:

    Cuando el precio se mueve en un canal horizontal, podemos apostar por los rebotes en los límites o podemos apostar por sus rupturas.

    Un oscilador se sincroniza rápidamente con el canal y nos avisa cuándo toca rebote (por situación de sobrecompra o sobreventa aparente).

    Por poner un ejemplo, imagina un canal entre 18 y 26€.

    Cuando el oscilador avisa de sobreventa y nosotros apostamos por el rebote en el suelo del canal, pondríamos una orden de compra dentro del canal del precio. Por ejemplo en 19€.

    Si apostamos por la ruptura del suelo, independientemente del oscilador (aquí no nos importa lo que éste nos diga), pondríamos una orden limitada de venta a corto sí y sólo sí el precio cruza cierto punto. Esta orden la pondríamos justo por debajo del canal (por ejemplo en 17€), de forma que si el precio rompe el canal, se ejecuta la orden de abrir cortos.

    Si el precio rebota en el canal, no se ejecuta porque no se cumple la condición de disparo.

    Por otra parte, esto no tiene nada que ver con que los osciladores tengan unos límites superior e inferior que marcan las zonas de sobrecompra y sobreventa.

    En la imagen a la que haces referencia, comentábamos que cuando todo el mercado está sobrevendido, es de esperar que suba.

    Cuando el mercado en general sube, es porque lo hacen la mayoría de los valores que lo componen. Así pues, cuando un oscilador sobre un índice te avisa de que, probablemente, la mayoría de los valores de ese mercado subirán mañana, es una muy buena ocasión para buscar valores para abrir posiciones compradoras.

    Espero haberte aclarado la duda. Si no es así, pregunta de nuevo, por favor.

    ¡Un saludo!

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  4. Ya está modificado el artículo.

    Comprendí que el ejemplo anterior del canal era un mal ejemplo y, aunque ahora también hay un canal, está planteado de una forma mucho más sencilla y acompañado de una imagen.

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  5. Perfecto, mil gracias. Con la modificación lo capto a la perfección. Fabulosa la explicación y el nuevo ejemplo. Felicidades por la web. Seguiré aprendiendo. Un saludo.

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  6. Buenas,
    He empezado esta semana a aprender un poco y he empezado en esta página, pero tras leer un rato me surge esta duda.

    esto es correcto?
    "Una orden limitada de compra no es lo mismo que una limitada de venta. Una compra limitada implica que no aceptaremos ningún precio que iguale o sea inferior al límite. Una venta limitada exige que el precio sea igual o superior al límite. Queremos comprar barato y vender caro."

    o debería ser:"Una compra limitada implica que aceptaremos un precio que iguale o sea inferior al límite"

    Gracias

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  7. Muchísimas gracias por tu aporte, Anónimo.

    Desde luego que tienes razón ¡y ahora mismo lo cambio!

    ¡Un saludo y gracias por haberte fijado!

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  8. Hola.
    Me surge una duda. ¿Se pueden "cancelar" o "anular" órdenes LIMITADAS de compra porque ya no se desea entrar en esa operación?
    Gracias.

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  9. hola,

    estoy intentando aprender un poco antes de meterme en el mundo de la bolsa y tu blog me está ayudando mucho. Me surgen demasiadas preguntas, pero voy a hacerte sólo la más básica de momento...

    si tengo un stoploss de venta de orden limitada(por ejemplo a 24,00) pero en cierto momento veo q los precios bajan... puedo entonces anular esta orden y vender por orden de mercado antes de que llegue a 24,00 ??? (espero explicarme bien)

    gracias

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  10. Hola, Anónimo, estás en la web antigua; esta ya no se actualiza. Por favor, sigue haciendo tus preguntas en la nueva (pincha en el banner de arriba de todo para llegar a ella).

    Cualquier orden que pongas puedes anularla mientras no haya sido ejecutada. Con la inmensa mayoría de los brokers, esto es gratis.

    ¡Un saludo!

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