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miércoles, 9 de septiembre de 2009

El impacto de las comisiones



Comentábamos el otro día que no recomendábamos realizar operaciones de menos de 600€, pues las comisiones destruirían cualquier beneficio obtenido.

Pero ¿las comisiones no aumentan con el importe invertido?

Sí, así es; pero su impacto en el beneficio neto se desvanece conforme aumenta el tamaño de la posición.

Hagamos una prueba. Tanteamos los precios de un popular broker español con la compra y posterior venta de, por ejemplo, Ferrovial.

A modo de ejemplo, hemos planteado una operación en la que primero compraríamos y luego venderíamos el número de acciones correspondientes a los siguientes importes:

50€, 200€, 500, 1000€, 2000€, 3000, 5000€, 10.000€ y 20.000€

Aunque este broker tiene unos precios de comisiones escalonados según el importe invertido, el efecto del impacto de las comisiones en la operación se puede apreciar perfectamente.

Hemos realizado un par de gráficos con los datos extraídos para que quede más claro. (Puedes pinchar en ellos para verlos en grande).

En este primer gráfico, la línea verde señala el importe de las comisiones en función del capital invertido y la línea marrón representa el porcentaje que suponen estas comisiones en el capital total:

Podemos observar como, a pesar de los escalones, la subida del precio de las comisiones es más o menos lineal respecto al tamaño de la posición (línea verde). Sin embargo, es obvio que el impacto de las comisiones en el total que se dedica a la operación se vuelve razonable en algún punto a partir de los 1000€ invertidos. También se observa que cuesta fundamentalmente lo mismo una operación de 4500€ que una de 20.000€. Aunque aquí entran factores más importantes, como el deslizamiento, que pueden influir más que las comisiones.


Para este segundo gráfico hemos supuesto que la sociedad, en este caso y a modo de ejemplo, Ferrovial, a lo largo de nuestra operación, se hubiese revalorizado un 8.5% (que no está nada mal). La línea ocre muestra la rentabilidad que obtendríamos después de restar las comisiones:


Se puede ver claramente que la rentabilidad obtenida es sustancialmente la misma invirtiendo 2000 o 20.000€. Sin embargo, también es fácil ver que poniendo tan sólo 200€ no obtendríamos más que migajas y, de hecho, si invertimos menos, no sólo no ganamos sino que hasta perdemos dinero.

Para movernos con soltura por los mercados no podemos estar constantemente pendientes de las comisiones. Fíjate que, en esta operación "perfecta", hemos entrado, ganado y salido. Pero esto no es necesariamente lo habitual. Es frecuente también, entrar, perder y salir. O intentar múltiples entradas (con sus ocrrespondientes salidas fallidas) hasta dar con el momento y el lugar correcto que nos llevará al éxito en esa operación. En ocasiones habrá que deshacer posiciones a medias si ya se ha aprovechado el grueso del movimiento y se quiere permanecer dentro exponiéndonos al riesgo en menor medida, etc.

Tenemos que ser capaces de gestionar nuestra cartera activamente sin que cada movimiento suponga una puñalada que nos desangre poco a poco. Es por ello que necesitamos un capital mínimo.

Esto no quiere decir que, si no tienes 20.000€, no puedes operar ¡Claro que puedes! De hecho puedes operar perfectamente con 3000 o 5000€, pero no esperes hacer virguerías y obtener grandes rentabilidades porque te consumirás en el intento.

Cuando se tiene poco dinero, menos de 10.000€, se puede aprender mucho igualmente, operando en simulado y metiéndose sólo en operaciones en las que más bien se paga por aprender que por ganar dinero. Pero esta fase es fundamental para perderle el miedo a perder. Es mejor aprender en pequeño, que no aprender.

¿Hasta que punto interfieren las comisiones en tus operaciones? ¿Cómo las gestionas? ¿Las ignoras o las controlas al milímetro? ¡Cuéntanoslo!

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4 comentarios:

  1. Este comentario ha sido eliminado por un administrador del blog.

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  2. Muy interesante vuestro Blog. lo estoy descubriendo desde hace algunas semanas y realmente es de los más entendible y lógico para los no profesionales.
    Me ha entrado el "gusanillo" muchas veces para esto de entrar en la bolsa pero siempre me hecha para atrás lo mismo: Las comisiones. Hay algo que me cuesta entender bastante; vamos a ver, si ahora con internet yo tengo la opcion de gestionar todo desde mi propio PC, yo hago la compra, hago la venta, etc, ¿cual es el valor añadido que me proporciona ese intermediario llamado Broker que tanto me cuesta (tanto si gano como si pierdo?. Igual que la banca online ya no te cobra una comision por poner una transferencia cuando la pono yo (yo hago la gestion, y no pago al señor de la caja que me la hacia antes en la oficina fisica)¿porque no se ofrecen entidades sin cobro de comisiones? ¿porque sigue siendo obligado pasar por el broker? ¿que hace el broker que no pueda hacer yo que soy el que asume los riesgos? ¿seria verosimil que la ley permitiera en un futuro operar directamente sin pasar por el broker? yo cada vez entiendo menos porqué eso no es posible.
    Gracias por vuestra docencia!!

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  3. Hola, Anónimo.

    Antes de nada, lo mejor es que te pases por la nueva web, pues esta ya no se actualiza más.

    El broker tiene licencia para operar en el mercado. Te cobra por poner en el mercado tus órdenes, pero él ha pagado para poder actuar en él.

    Si tú quieres, también puedes hacerlo. No sé cuánto cuesta, pero razonablemente no será rentable salvo que muevas enormes cantidades de dinero.

    De todos modos, desde que las órdenes las das online en vez de por teléfono, las comisiones se han reducido mucho. Asegúrate de encontrar un broker barato en función del tipo de trading que vayas a desarrollar.

    ¡Un saludo!

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  4. Gracias por tu repuesta.

    Me paso pues a la nueva web (llegué a esta porque es la sale en google al teclear trading novatos.

    Saludos!!

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