El impacto de las comisiones

Comentábamos el otro día que no recomendábamos realizar operaciones de menos de 600€, pues las comisiones destruirían cualquier beneficio obtenido.

Pero ¿las comisiones no aumentan con el importe invertido?

Sí, así es; pero su impacto en el beneficio neto se desvanece conforme aumenta el tamaño de la posición.

Hagamos una prueba. Tanteamos los precios de un popular broker español con la compra y posterior venta de, por ejemplo, Ferrovial.

A modo de ejemplo, hemos planteado una operación en la que primero compraríamos y luego venderíamos el número de acciones correspondientes a los siguientes importes:

50€, 200€, 500, 1000€, 2000€, 3000, 5000€, 10.000€ y 20.000€

Aunque este broker tiene unos precios de comisiones escalonados según el importe invertido, el efecto del impacto de las comisiones en la operación se puede apreciar perfectamente.

Hemos realizado un par de gráficos con los datos extraídos para que quede más claro. (Puedes pinchar en ellos para verlos en grande).

En este primer gráfico, la línea verde señala el importe de las comisiones en función del capital invertido y la línea marrón representa el porcentaje que suponen estas comisiones en el capital total:

Podemos observar como, a pesar de los escalones, la subida del precio de las comisiones es más o menos lineal respecto al tamaño de la posición (línea verde). Sin embargo, es obvio que el impacto de las comisiones en el total que se dedica a la operación se vuelve razonable en algún punto a partir de los 1000€ invertidos. También se observa que cuesta fundamentalmente lo mismo una operación de 4500€ que una de 20.000€. Aunque aquí entran factores más importantes, como el deslizamiento, que pueden influir más que las comisiones.


Para este segundo gráfico hemos supuesto que la sociedad, en este caso y a modo de ejemplo, Ferrovial, a lo largo de nuestra operación, se hubiese revalorizado un 8.5% (que no está nada mal). La línea ocre muestra la rentabilidad que obtendríamos después de restar las comisiones:


Se puede ver claramente que la rentabilidad obtenida es sustancialmente la misma invirtiendo 2000 o 20.000€. Sin embargo, también es fácil ver que poniendo tan sólo 200€ no obtendríamos más que migajas y, de hecho, si invertimos menos, no sólo no ganamos sino que hasta perdemos dinero.

Para movernos con soltura por los mercados no podemos estar constantemente pendientes de las comisiones. Fíjate que, en esta operación "perfecta", hemos entrado, ganado y salido. Pero esto no es necesariamente lo habitual. Es frecuente también, entrar, perder y salir. O intentar múltiples entradas (con sus ocrrespondientes salidas fallidas) hasta dar con el momento y el lugar correcto que nos llevará al éxito en esa operación. En ocasiones habrá que deshacer posiciones a medias si ya se ha aprovechado el grueso del movimiento y se quiere permanecer dentro exponiéndonos al riesgo en menor medida, etc.

Tenemos que ser capaces de gestionar nuestra cartera activamente sin que cada movimiento suponga una puñalada que nos desangre poco a poco. Es por ello que necesitamos un capital mínimo.

Esto no quiere decir que, si no tienes 20.000€, no puedes operar ¡Claro que puedes! De hecho puedes operar perfectamente con 3000 o 5000€, pero no esperes hacer virguerías y obtener grandes rentabilidades porque te consumirás en el intento.

Cuando se tiene poco dinero, menos de 10.000€, se puede aprender mucho igualmente, operando en simulado y metiéndose sólo en operaciones en las que más bien se paga por aprender que por ganar dinero. Pero esta fase es fundamental para perderle el miedo a perder. Es mejor aprender en pequeño, que no aprender.

¿Hasta que punto interfieren las comisiones en tus operaciones? ¿Cómo las gestionas? ¿Las ignoras o las controlas al milímetro? ¡Cuéntanoslo!

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